投资者视角下的全球经济金融和债务周期

——对话桥水联合基金创始人瑞·达利欧

清华新闻网10月24日电 10月19日，由清华大学五道口金融学院和清华大学国家金融研究院联合主办的“未来已来——全球领袖论天下”系列讲座开讲。应清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织（IMF）前副总裁朱民的邀请，桥水联合基金创始人瑞·达利欧做客清华大学，以“全球经济金融展望和债务周期”为主题，为现场师生和校友带来了一场精彩的知识分享。

活动现场

瑞·达利欧于1975年创立了桥水联合基金，他被国外媒体评价为“投资界的史蒂夫·乔布斯”，由于他对经济政策制定产生的影响力，美国《时代周刊》将他评为“全球100位最有影响力的人物之一”。

在“未来已来”的讲座上，瑞·达利欧表示，在经济机器的运转中，必然会出现两种周期类型，短期债务周期和长期债务周期。短期的债务周期属于商业周期，通常为8-10年，一般使用货币政策等手段进行周期性调节操作。而长期的债务周期时间会更长一些，甚至横跨几百年，除了生产率等要素之外，它是政治、经济、社会等因素共同作用的结果。瑞·达利欧将债务周期大致分为7个阶段，分别是早期阶段、泡沫阶段、顶点、衰退、去杠杆、“推绳子”阶段以及最后的回归常态化。

瑞·达利欧作演讲

在和朱民的对话中，瑞·达利欧详细阐述了他对当前中国经济面临的挑战分析，以及他对中美贸易紧张局面的认识。瑞·达利欧说，中国从改革开放以来，经济社会发生了“奇迹式”的发展变化，这归功于中国坚定地推进改革、强调有序的发展以及国家责任感。中国经济面临了债务重组、资本市场重组、经济转型发展、收支平衡、地缘政治等诸多挑战，瑞·达利欧表示，相信中国有能力应对挑战、化解危机。在他看来，中美之前的贸易争端实质上中美两国实力的正面交锋，对于当前的中国来说，稳定、团结尤为重要。 

瑞·达利欧与朱民对话

此外，在现场问答环节，瑞·达利欧还从金融职业发展、终身学习、思维训练等角度，和在场师生、校友分享了他对个人价值、人生境界提升的独到见解。

最后，朱民总结本场讲座的精彩观点：第一、从债务周期的角度来看，历史是不断重演的，一些规则、机制、力量会使得历史不断重演，所以学习历史才能应对未来。第二、对于当前中国发展而言，稳定和团结至关重要。最后，朱民用瑞·达利欧的个人经历来鼓励在场师生，“了解你自己”“终身学习”并“保持行动力”。

“未来已来——全球领袖论天下”系列讲座，邀请国际著名经济金融学界、业界、政商界、文化界的领军人物，从不同角度、不同层面阐述和展望世界发展前沿趋势，旨在为学生和校友搭建终身学习、把握时代脉搏的顶级交流平台。

供稿：金融学院 编辑：华山 赵姝婧 曲田 审核：襄楠